鋼鐵業(yè)內資金燒熱鋼材期貨 企業(yè)風(fēng)控待加強

鋼鐵業(yè)內資金燒熱鋼材期貨 企業(yè)風(fēng)控待加強

    鋼材期貨在國內期貨市場(chǎng)誕生不到8個(gè)月，卻超越了其他發(fā)展多年的品種，成為成交最為活躍的一個(gè)期貨品種。從日前由上海期貨交易所舉辦的“鋼鐵企業(yè)風(fēng)險管理研討會(huì )”上透露的信息來(lái)看，隨著(zhù)鋼材市場(chǎng)參與者不斷增加，特別是產(chǎn)業(yè)參與者的介入，鋼材期貨正推動(dòng)鋼鐵企業(yè)從生產(chǎn)到銷(xiāo)售等各環(huán)節的變革。不過(guò)業(yè)內也認為，鋼鐵企業(yè)期貨風(fēng)險控制體系仍待加強。

　　業(yè)內資金主導交易

　　據上期所黃金鋼材部執行總監梅云波介紹，截至11月18日，螺紋鋼期貨已累計成交2.46億手，成交額9.96萬(wàn)億元；日均成交約150萬(wàn)手，成交額約600億元。國泰君安期貨研究員翟旭發(fā)布的研究報告稱(chēng)，目前的螺紋鋼期貨持倉量水平已經(jīng)占到2008年國內螺紋鋼產(chǎn)量的5.5%，占今年國內單月產(chǎn)量50%左右。而且，基于國泰君安期貨的有關(guān)研究報告，從資金來(lái)源上看，多單持倉量中51.03%的資金是行業(yè)內資金，空單持倉中的52.03%為行業(yè)內資金。也就是說(shuō)鋼廠(chǎng)、貿易商資金在截至目前的期貨市場(chǎng)運行中影響力較大。

　　據川威集團流程信息中心總經(jīng)理楊能忠介紹，在鋼材期貨上市前，企業(yè)規避價(jià)格風(fēng)險主要根據經(jīng)驗預研預判價(jià)格走勢，依此進(jìn)行原材料囤積或進(jìn)行產(chǎn)品預銷(xiāo)。但囤積會(huì )占用大量的資金，造成企業(yè)流動(dòng)性緊張。而且大企業(yè)的這類(lèi)行為會(huì )造成“沖擊成本”，出現“買(mǎi)不到，賣(mài)不出”的情況。

　　楊能忠表示，期貨出現以后，由于原材料和產(chǎn)成品之間的相關(guān)性，預期到原材料會(huì )上漲，就可以在期貨市場(chǎng)上買(mǎi)入遠期合約進(jìn)行原材料套保，而預期到產(chǎn)成品價(jià)格會(huì )下降時(shí)，又可以進(jìn)行賣(mài)出套保。目前，鋼材市場(chǎng)充分的流動(dòng)性使得企業(yè)完全不存在找不到對手方的顧慮。

　　在撫順新鋼鐵有限責任公司副總經(jīng)理齊文濤看來(lái)，期貨給企業(yè)帶來(lái)的效果絕不僅限于教科書(shū)中所列舉的種種的功能，而是實(shí)際地為企業(yè)的生產(chǎn)和銷(xiāo)售帶來(lái)了以前難以獲得的發(fā)展機會(huì )，甚至在幫助鋼鐵市場(chǎng)改變許多既有規則。

　　據齊文濤介紹，東北鋼鐵市場(chǎng)受天氣變化影響明顯，特別在冬季，大量產(chǎn)品需要運往南方市場(chǎng)消化，銷(xiāo)售成本上升，企業(yè)利潤降低。而使用期貨進(jìn)行價(jià)格鎖定后，即便在冬季，東北鋼鐵企業(yè)的利潤也能得到保證。而作為上期所的指定交割品牌，撫順新鋼鐵的產(chǎn)品不僅增加了期貨市場(chǎng)銷(xiāo)售這條渠道，而且在傳統的現貨市場(chǎng)上也成為貿易商、買(mǎi)方的“搶手產(chǎn)品”。

　　鋼企風(fēng)控體系仍待加強

　　盡管鋼材期貨的產(chǎn)業(yè)參與度正在不斷擴展，但對于眾多鋼材企業(yè)，特別是全國20余萬(wàn)家鋼材貿易企業(yè)來(lái)說(shuō)，鋼材期貨風(fēng)險控制的制度建設才剛剛起步。

　　在研討會(huì )上，部分行業(yè)人士認為，在一些鋼貿企業(yè)中，領(lǐng)導的個(gè)人主觀(guān)意志往往在期貨交易中發(fā)揮了主導作用，這使得企業(yè)的風(fēng)險控制措施形同虛設。因此，隨著(zhù)越來(lái)越多的企業(yè)介入鋼材期貨市場(chǎng)，在鋼鐵企業(yè)內部設立定崗定責的專(zhuān)業(yè)期貨交易和風(fēng)險控制團隊顯得十分重要。

　　而一些較早參與鋼材期貨市場(chǎng)的企業(yè)，這一制度已經(jīng)得到了初步的發(fā)展。據撫順新鋼鐵相關(guān)人士介紹，目前公司的期貨交易及風(fēng)險控制團隊分為兩個(gè)層次，一是集團總部的經(jīng)營(yíng)部、財務(wù)部和撫順新鋼鐵的主要負責人組成的決策小組，形成套期保值的交易決策；二是決策的執行由專(zhuān)門(mén)的團隊負責。決策和操作的分離在一定程度上幫助企業(yè)實(shí)現了期貨交易風(fēng)險的隔離。