五一節過(guò)后,現貨看漲情緒趨穩,下游補庫帶動(dòng)盤(pán)面加速上行,山東聊城無(wú)縫鋼管廠(chǎng)家主力合約6208元/噸,漲幅14%。并且,相關(guān)的調控措施于5月12日出臺,商品價(jià)格開(kāi)始回落。五月十三日,該指數急跌了23.5%,并于五月二十六日跌至4626元/噸。然而,隨后又是一波上揚,6月4日,報收于5159元/噸,距離低點(diǎn)已上漲11.52%。
無(wú)論是“控產(chǎn)”還是“保供穩定”,政策對價(jià)格的影響都比較大,今年上半年的行情主要是由政策來(lái)主導。在現階段,政府對商品市場(chǎng)的監管態(tài)度較為明確:“穩中求進(jìn)”是對商品價(jià)格調控的核心要求。要做好商品供應工作,抑制物價(jià)的不合理上漲,努力防止物價(jià)向居民消費價(jià)格傳導,要求多措并舉,加強供需雙向調節。
此外,中鋼協(xié)還表示,價(jià)格上漲與下跌均不適宜。事實(shí)是:5月上旬,當價(jià)格大幅攀升時(shí),政府為避免上游市場(chǎng)持續擠壓制造業(yè)利潤,加大了對原材料市場(chǎng)的調控力度,緩解了企業(yè)成本壓力,而在價(jià)格迅速下跌時(shí),由于迅速收窄了利潤,成本端支撐了鋼價(jià)的下限,加上階段性需求釋放以及海外價(jià)格居高不下,鋼價(jià)反彈。
結合具體的供需數據可以看到,供需兩端共同承壓。
供給端,鋼廠(chǎng)高爐產(chǎn)能利用率連續5周回升,即使分品種,產(chǎn)量也普遍回升,總產(chǎn)量逼近2020年的高點(diǎn)。市場(chǎng)傳聞唐山鋼廠(chǎng)將放松限產(chǎn),但隨即被證偽。隨著(zhù)高層密集發(fā)聲和鋼價(jià)大幅回落,市場(chǎng)情緒和預期發(fā)生轉變,從前期的鋼材限產(chǎn)轉為短期暫無(wú)限產(chǎn)和未來(lái)有所放松。從目前的產(chǎn)量來(lái)看,鋼廠(chǎng)產(chǎn)量仍處于高位。
需求端,上周,全國建筑鋼材貿易商合計成交量為99.14萬(wàn)噸,環(huán)比上升1.06萬(wàn)噸,成交穩中有升。與此同時(shí),表觀(guān)需求為408.15萬(wàn)噸,環(huán)比上升31.77萬(wàn)噸,同比下降37.53萬(wàn)噸,環(huán)比有所恢復,而同比繼續走弱。從宏觀(guān)需求層面看,地產(chǎn)銷(xiāo)售雖偏強運行,但隱憂(yōu)在于新開(kāi)工和拿地表現不佳。近期水泥出貨率明顯不及近年同期水平,真實(shí)需求可能偏弱,淡季建筑需求顯著(zhù)承壓。
庫存方面,截至上周末,山東聊城無(wú)縫鋼管廠(chǎng)家總庫存為1042.37萬(wàn)噸,環(huán)比減少35.83萬(wàn)噸,已經(jīng)連續12周下降,現階段的庫存水平基本與去年同期持平,處于正常水平。按照季節性規律,待建筑需求進(jìn)入淡季,山東聊城無(wú)縫鋼管廠(chǎng)家庫存會(huì )在6月中下旬面臨累庫風(fēng)險。
目前,南方進(jìn)入雨季,建筑鋼材需求預期進(jìn)一步收縮,但前期因高價(jià)而延遲采購的這部分需求預計會(huì )在價(jià)格跌回4月的水平后釋放?梢哉f(shuō),黑色成材市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入博弈期,這個(gè)時(shí)候任何的政策、事件或者數據都有可能被市場(chǎng)放大解讀,這既符合目前市場(chǎng)雙邊承壓的現實(shí),也符合政策預期。
因此,在進(jìn)入消費淡季的背景下,山東聊城無(wú)縫鋼管廠(chǎng)家現貨價(jià)格很難再次回到6000元/噸,一是下游市場(chǎng)接盤(pán)的可能性不大,二是重新上漲或面臨政策上更加嚴厲的打壓。此外,碳達峰造成供給收縮預期一直存在,4600元/噸具有較強支撐?梢灶A計,在雨季結束前,山東聊城無(wú)縫鋼管廠(chǎng)家價(jià)格將持續寬幅振蕩,整體波動(dòng)區間在4600—5500元/噸,操作上建議低吸高拋。
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