無(wú)縫鋼管價(jià)格沖高回落盈利猛增的鋼鐵企業(yè)能否延續增長(cháng)

無(wú)縫鋼管價(jià)格沖高回落盈利猛增的鋼鐵企業(yè)能否延續增長(cháng)

2021年，鋼鐵市場(chǎng)可謂大起大落。上半年全球經(jīng)濟復蘇，國內房地產(chǎn)及固定資產(chǎn)投資增速較快，拉動(dòng)了鋼鐵的需求量，無(wú)縫鋼管價(jià)格進(jìn)入上漲空間，價(jià)格一度創(chuàng )下了歷史新高。進(jìn)入年中，高層多次提出控制商品價(jià)格過(guò)快上漲，隨后大宗商品在鋼鐵的帶領(lǐng)下出現了一波大幅回調。下半年國內經(jīng)濟見(jiàn)頂回落，市場(chǎng)需求走弱，鋼鐵市場(chǎng)價(jià)格逐漸回落。

鋼鐵企業(yè)前三季度盈利先升后降，總體好于2020年的盈利水平，這一年鋼企也迎來(lái)了更多的兼并重組。在碳達峰、碳中和的目標下，作為碳排放大戶(hù)的鋼企掀起了一場(chǎng)減碳風(fēng)暴，國家層面也戰略部署了鋼鐵去產(chǎn)能回頭看、粗鋼產(chǎn)量壓減、取消出口退稅等政策。無(wú)縫鋼管供給收縮，板塊逐漸筑底企穩，等待未來(lái)的反彈。

無(wú)縫鋼管價(jià)格先揚后抑

2021年1-10月無(wú)縫鋼管價(jià)格指數呈現倒V型走勢，無(wú)縫鋼管價(jià)格全年呈現大幅震蕩。華寶證券的數據顯示，1-4月鋼價(jià)穩步上行，4月下旬到5月中旬鋼價(jià)快速上行，之后在嚴控大宗商品價(jià)格的政策影響下，到5月下旬鋼價(jià)又出現大幅回調；6月到7月初三大品種價(jià)格小幅波動(dòng)，7月初螺紋鋼、熱軋板、冷軋板三大品種價(jià)格小幅回升后，到10月中旬，整體價(jià)格呈現小幅波動(dòng)。從10月下旬開(kāi)始，三大品種價(jià)格大幅下滑，全年三大品種價(jià)格呈現大幅震蕩：1-10月螺紋鋼最高價(jià)6120元/噸，最低價(jià)：4270元/噸；熱軋板最高價(jià)6820元/噸，最低價(jià)4500元/噸；冷軋板最高價(jià)7250元/噸，最低價(jià)5360元/噸。

對于2021年的鋼鐵市場(chǎng)表現，上海鋼聯(lián)無(wú)縫鋼管事業(yè)部副總經(jīng)理、資深分析師陳靖夫告訴《》記者，2021年鋼鐵市場(chǎng)受益于周期主升和供應端擾動(dòng)，全年整體沖高回落、先揚后抑，對鋼鐵企業(yè)而言算是個(gè)豐收年，但貿易流通企業(yè)有賺有賠，整體算不上好。

就年底的市場(chǎng)來(lái)看，鋼鐵企業(yè)對未來(lái)謹慎樂(lè )觀(guān)。華菱鋼鐵近日表示，四季度公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)處于正常水平，板材方面，造船、風(fēng)電、汽車(chē)、家電等需求較好，如今年以來(lái)造船板盈利一直維持較好水平，且預計未來(lái)一段時(shí)間將繼續保持較好態(tài)勢，工程機械、重卡等需求偏弱；長(cháng)材方面，受到房地產(chǎn)調控政策的影響需求較弱，但最悲觀(guān)時(shí)期或已經(jīng)過(guò)去，高建橋梁等需求保持穩定；無(wú)縫鋼管需求下游油氣行業(yè)需求較穩定。

對于2022年的市場(chǎng)走勢，陳靖夫表示對明年鋼鐵市場(chǎng)總體持謹慎態(tài)度，這一輪短周期頂部今年已確認，2022年在周期退潮與政策托底對沖的大邏輯下，鋼價(jià)肯定要下一個(gè)臺階的。從中央工作經(jīng)濟會(huì )議以來(lái)各口子傳遞信息來(lái)看，2022年穩增長(cháng)已提到前所未有的位置，發(fā)改委主要負責人甚至明確表示“謹慎出臺具有收縮效應的政策措施”�；�于此，此前市場(chǎng)共識度較高的供需雙降格局可能難以出現，預計2022年鋼鐵供應會(huì )增加，需求穩中有增，整體呈現供大于求的格局。

鋼企盈利水平提升

隨著(zhù)鋼鐵價(jià)格的變動(dòng)，今年鋼鐵企業(yè)的業(yè)績(jì)也受到影響，前三季度盈利先升后降，但總體好于2020年的盈利水平，盈利狀況明顯改善。但上游鐵礦石和焦炭?jì)r(jià)格的大幅上漲，也在一定程度上侵蝕了企業(yè)的部分利潤。

華寶證券的數據顯示，1-3季度35家鋼鐵上市公司合計實(shí)現歸母凈利潤1086.4億元，同比上升158.9%。其中，板材為主的上市公司同比上升293.5%，板材與長(cháng)材兼有的上市公司同比上升158.1%，長(cháng)材類(lèi)上市公司同比上升54.4%，特鋼類(lèi)上市公司同比上升45.9%，管材類(lèi)上市公司同比下降32.86%。

具體來(lái)看，螺紋鋼第一季度到第三季度噸鋼毛利分別是161元/噸、555元/噸、263.4元/噸；熱軋板第一季度到第三季度噸鋼毛利分別是320元/噸、1086元/噸、636元/噸；冷軋板第一季度到第三季度噸鋼毛利分別是581元/噸、1043元/噸、753元/噸。前三季度大中型鋼企單季利潤總額分貝是774億元、1494億元、926億元；鋼鐵上市公司單季整體毛利率分別是11.9%、14.4%、11.13%。

房地產(chǎn)、基建投資需求的疲弱，鋼鐵市場(chǎng)需求下滑。陳靖夫預測，2022年鋼價(jià)整體要下臺階，鋼企利潤大概率是要收縮的，因為供給增加為原料強勢提供支撐。另外，碳減排是一個(gè)長(cháng)期工作。在穩增長(cháng)成為首要任務(wù)后，明年雙碳工作的力度短期會(huì )受到一些影響。

鋼企兼并重組加速

隨著(zhù)業(yè)績(jì)的變動(dòng)，2021年鋼鐵企業(yè)也迎來(lái)了更多的兼并重組，央企和地方國企重組加快落地。我國鋼鐵產(chǎn)業(yè)進(jìn)入了發(fā)展的新階段，從之前注重量的發(fā)展，進(jìn)入到高質(zhì)量發(fā)展階段。

龍頭國企方面，7月份，中國寶武、山鋼集團戰略重組確定，8月份，鞍本重組誕生中國第二大鋼鐵“巨無(wú)霸”。民企方面，沙鋼收購了安陽(yáng)華誠博盛、匯鑫特鋼，混改整合5家企業(yè)，新天鋼德材科技集團成立，九江線(xiàn)材和唐山德龍建立合作，普陽(yáng)鋼鐵控股邢鋼。

鋼鐵企業(yè)兼并重組、聯(lián)合整合的進(jìn)程加快。來(lái)自冶金之家的數據顯示，2021年有32家鋼企兼并重組。有專(zhuān)家分析，目前鋼鐵行業(yè)的市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生了很大的變化，由于國家嚴格限制產(chǎn)能，企業(yè)規模擴張的步伐受限，市場(chǎng)進(jìn)入存量競爭時(shí)代，以前是“發(fā)展才有出路”，現在變成了“合并才有出路”，兼并重組更加有利于當下企業(yè)的發(fā)展。

未來(lái)鋼企仍然有重組的空間。有專(zhuān)家預測，中國未來(lái)要達到行業(yè)前十集中度60%的目標，企業(yè)間重組的機會(huì )還是很大，未來(lái)中國鋼鐵企業(yè)的重組會(huì )加快，預計在“十四五”期間，鋼企的集中度會(huì )達到一個(gè)新的水平。

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