國內鋼鐵市場(chǎng)存在著(zhù)產(chǎn)能過(guò)剩與高庫存現象

“廉價(jià)資金的時(shí)代正在逐步走近尾聲”，面對信貸壓力，一位鋼鐵貿易商感言。
    2010年2月25日，國內存款類(lèi)金融機構人民幣存款準備金率上調至16.5%，這是繼今年1月18日后第二次上調國內存款準備金率。據數據統計，此次將凍結資金約3000億元。
    “這將直接影響銀行放貸額度，進(jìn)一步加大企業(yè)信貸難度”，海航東銀期貨北京營(yíng)業(yè)部副總經(jīng)理葉海濤對此告訴本報記者。
    此外，受近期坊間傳聞“銀行將對鋼鐵業(yè)實(shí)施停貸以及收回前期超額貸款”消息影響，高產(chǎn)能、高庫存的鋼鐵行業(yè)信貸確已開(kāi)始出現一定收緊。
    今年1月6日，銀監會(huì )簽發(fā)文件，提示銀行關(guān)注對鋼鐵企業(yè)的信貸風(fēng)險，并要求對鋼鐵業(yè)運營(yíng)情況進(jìn)行摸底調查。鋼鐵市場(chǎng)一度陷入恐慌之中。
    其實(shí)，“春節前夕就已經(jīng)感受到公司的資金壓力”，上海寧金鋼鐵有限公司副總經(jīng)理吳井泉日前告訴本報記者，盡管銀行對鋼鐵貿易商的收緊政策尚未明確，但面臨2月份鋼廠(chǎng)訂貨全額付款壓力，貿易商已經(jīng)表現出了恐慌情緒。
    國內知名鋼鐵現貨交易平臺——“西本新干線(xiàn)”信息總監盛志誠也注意到了此種現象，對此他建議：“后續走勢還要謹慎觀(guān)察�！�
    銀行業(yè)：“無(wú)心”收緊
    目前，國內鋼鐵市場(chǎng)存在著(zhù)產(chǎn)能過(guò)剩與高庫存現象，而資金的充裕流動(dòng)性是對這種局面的一個(gè)維系。
    記者通過(guò)“西本新干線(xiàn)鋼鐵現貨交易平臺”監控的數據發(fā)現，截至2月20日，大額銀票貼現利率在2010年初已經(jīng)呈現全面攀升態(tài)勢，對比2009年上半年1.5‰的貼現利率，今年普遍超過(guò)3‰甚至4‰的貼現利率水平，使得行業(yè)內需要支付的財務(wù)成本翻番成為既定的事實(shí)。
    表面上來(lái)看，鋼鐵業(yè)信貸收緊定會(huì )對目前本已緊張的市場(chǎng)帶來(lái)更大“打擊”。上海斯迪爾電子交易市場(chǎng)資深顧問(wèn)黃年生對此綜合分析認為，“影響必然是有的，但如果細加分析，應該是心理層面上的影響大于實(shí)際層面”。
    盡管它會(huì )導致國內鋼鐵市場(chǎng)一時(shí)弱勢運行，但從中長(cháng)期來(lái)看應是利大于弊。有著(zhù)相同觀(guān)點(diǎn)的東方鋼鐵在線(xiàn)分析師萬(wàn)強向記者表示，近期銀監會(huì )等國家有關(guān)部門(mén)不斷提醒商業(yè)銀行密切注意涉鋼企業(yè)的信貸風(fēng)險，但商業(yè)銀行在實(shí)際操作中并未采取“一刀切”。
    這是一種分類(lèi)對待控制的方式。萬(wàn)強介紹說(shuō)，對于中小企業(yè)信貸和國家未批準的鋼鐵項目進(jìn)行嚴控，但對于大型涉鋼企業(yè)信貸規模不但沒(méi)有縮緊，而且當骨干重點(diǎn)企業(yè)發(fā)生整合并購業(yè)務(wù)時(shí)，銀行還將采取銀團貸款模式加大信貸支持。
    另外，近期記者拿到一份根據“銀監會(huì )及福建監管局領(lǐng)導對某上市銀行信貸投放提出控制好節奏的要求”而下發(fā)的《關(guān)于加強一季度人民幣信貸規�？刂频耐ㄖ�》。通知中提到“各行要按給定的每月控制數嚴格控制信貸投放”，但也明確提出，要繼續保持貸款均衡平穩可持續增長(cháng)，全行1~3月份新增人民幣貸款按照5：3：3的進(jìn)度安排投放，在信貸資源分配上，以2009年末各分行控制數為基準，予以新建分行一定扶持，按照合理均衡增長(cháng)的原則安排。
    可見(jiàn)，“當前銀行確有收緊的信號，但整體信貸規模仍保持著(zhù)相對寬松”，西本新干線(xiàn)特邀評論員羅貴平日前在接受本報記者采訪(fǎng)時(shí)稱(chēng)，國內存款準備金率的上調，對應著(zhù)今年1月份過(guò)萬(wàn)億的新增貸款規模，清晰展現出了決策層意欲控制“流動(dòng)性泛濫”的思路。
    而受此影響最大的應該為房地產(chǎn)等固定投資行業(yè)，影響也是最為直接的。紅動(dòng)(福州)資本有限公司分析師劉文亮告訴本報記者，其實(shí)較房地產(chǎn)業(yè)來(lái)說(shuō)，當前的金融現狀對鋼鐵行業(yè)穩定發(fā)展將十分有利。
    鋼鐵業(yè):“憂(yōu)”中發(fā)展
    與此同時(shí)，從鋼鐵產(chǎn)業(yè)結構調整方面來(lái)看，環(huán)保、土地等調控手段已經(jīng)實(shí)施多年，現今大多數鋼鐵企業(yè)均能達標。而當前最為擔心的則是鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)負債率普遍很高問(wèn)題，一旦出現信貸緊縮將意味著(zhù)鋼市進(jìn)入弱勢運行一段時(shí)間后，鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)資金鏈極有可能出現斷裂。
    這一現象在萬(wàn)強看來(lái)，不僅有利于加快我國鋼鐵產(chǎn)業(yè)結構調整及淘汰落后產(chǎn)能進(jìn)度，對緩解鋼材庫存風(fēng)險亦能起到一定積極作用。
    回顧2009年下半年以來(lái)，國內鋼材庫存總量持續高位運行并屢創(chuàng )歷史新高。據“西本新干線(xiàn)鋼鐵現貨交易平臺”監控的數據顯示，截至今年2月25日，上海地區螺紋鋼庫存量繼續增倉至933,100噸，盤(pán)螺庫存量約為50,000噸，線(xiàn)材庫存量約為147,000噸。
    總體來(lái)看，僅滬地建筑鋼材庫存便已突破百萬(wàn)噸大關(guān)，總量約為113萬(wàn)噸。
    而造成市場(chǎng)高價(jià)格與高庫存并存的現狀，除了貿易商紛紛囤貨豪賭節后行情之外，最主要仍在于近幾年因資金流動(dòng)性充裕，部分市場(chǎng)質(zhì)押庫存量已占到總量70%以上。
    據記者粗略估算，現貨市場(chǎng)上即可供銷(xiāo)售資源尚不及總庫存的三分之一。
    顯而易見(jiàn)，時(shí)下部分銀行收緊票據融資規模，對于鋼材流通領(lǐng)域來(lái)說(shuō)定將是一個(gè)巨大的“利空”。
    萬(wàn)強繼而向記者分析稱(chēng)，“質(zhì)押庫存將會(huì )大量轉化為可流通庫存，加上仍高位運行的鋼鐵產(chǎn)量，這遠比總庫存上升更加可怕，盡管上半年國內鋼市難逃深幅調整，但長(cháng)期來(lái)看卻有利于抑制產(chǎn)量，深層緩解庫存風(fēng)險”。
    如此看來(lái)，信貸收緊對鋼鐵業(yè)來(lái)講未嘗不是一件好事。最后，吳井泉從另一個(gè)角度補充說(shuō)，信貸的收緊必然會(huì )引起鋼鐵貿易商、下游終端用戶(hù)對當前高庫存的消化，從而使得其向鋼廠(chǎng)的訂貨出現減少，側面迫使部分鋼廠(chǎng)自主減少生產(chǎn)計劃，控制產(chǎn)能的盲目增長(cháng)，將給國內鋼鐵行業(yè)穩步發(fā)展帶來(lái)利好。
　　來(lái)源：現代物流報